9月9日晚间，伦敦金属交易所(LME)铜价大幅度暴跌1.98%，盘中低于跌到至6821.75美元，已基本与8月中旬低点持平。当晚铜价下跌的直接原因是美元大大走强，但更加深层次的原因则是中国经济展现出低迷但中央政府拒绝接受大规模性刺激政策、中国铜市场需求有可能持续偏软等。综合来看，当晚的下跌有可能意味著铜价未来一段时间将以波动暴跌居多。　　美元强势压制铜价　　美元指数在8月19日突破81.5点处的将近一年以来的盘整区上沿构成向下突破，对还包括铜在内的有色金属价格构成极大压力。

美元的强势首先是因为2月份之后美国经济很快从寒冷中完全恢复，美联储急剧解散分析严格(QE3)而且有升息意愿，美元取得强大的经济基础。其次，乌克兰事件中美国和欧盟牵头在经济上制裁俄罗斯，但对欧洲经济的负面影响远大于对美国经济的负面影响，使欧元基础损毁，也不利于美元的强势。最后，美元自去年9月以来仍然在78.5~81.5点间波动横盘，向下突破后技术性买盘也增强美元涨势。

美元很有可能下跌至89点一线，将持续对铜价构成压力。　　中国拒绝接受强刺激政策　　今年经济快速增长目标已调整为7.5%左右，近高于2011年之前几年的10%以上水平。中国经济展现出出有的不振态势使政府面对极大压力。因此央行在4月25日、6月16日倒数两次定向降准，发改委在7~8月集中于核准一批铁路投资项目动工，以性刺激经济快速增长。

但这只是微性刺激，中国政府拒绝接受大规模性刺激。　　就在9月9日，李克强总理参加夏季达沃斯论坛，他的一席话再次指出中国政府的务实所持政态度，令其市场多头情绪大大降温。他对参加论坛的企业家代表们说道：“中国去年以来仍然实行的是务实的货币政策，我们没依赖强刺激来推展经济发展，而是依赖强劲改革来唤起市场活力。

”“因为池子里货币早已很多了，我们不有可能再行依赖回购货币来性刺激经济快速增长。”中国政府政策意味著中国经济在未来一段时间里会有快速增长，铜价也就受到压制。

　　市场需求旺季不央　　中国已转入有色金属秋季消费旺季，但是从目前的情况看今年旺季消费很有可能之后展现出不央。这主要和中国宏观经济不振有关。近期公布的8月官方制造业订购经理指数(PMI)由上月的51.7降到51.1，汇丰制造业PMI则降到80.2，都指出中国经济快速增长力弱。

在刚完结的中秋小长假期间中国房地产商也再度感受到阵阵凉意，虽然很多地产商降价促销，但各地皆成交价酸甜。在华东、华南现货市场上终端铜加工企业仍旧所持慎重态度，他们手中的订单并不充足。很多商家称之为目前铜产品市场上询价的多但现实下订单的少，大家广泛所持慎重从容态度。

　　供给渐渐减少　　今年3月份铜价下跌后国内外市场铜供给一度增加，主要是生产厂家限产和印尼容许出口等原因构成的，但是目前这种局面早已转变，铜供给在渐渐减少，对铜价也将构成压力。国内各厂正在渐渐完全恢复到长时间生产水平，却是前几年大量投放之后各厂家要以生产来构建利润的。

近期的完全恢复生产消息是云南铜业的赤峰分厂在8月20日完全恢复供货，北方地区市场上铜流通量之后很快回落。印尼政府近期批准后了自由港麦克米伦铜金公司完全恢复其旗下Grasberg矿的铜精矿出口发货，国际市场铜供应更加严格。

中国8月铜加工提炼酬劳较7月减少20%约每吨120美元/每磅120美分，刷新自2011年3月以来最低水平，这也体现出有国际市场铜精矿供应的充足。　　铜价仍处长年暴跌中　　仍然以来我们特别强调铜价正处于长年暴跌趋势中，3月至7月初铜价大幅度声浪，但也无法转变这一点。3月份国际铜价曾下跌至6320美元，但7月初声浪至7200美元以上，惊人市场想象。但是铜价仍处在长年上升趋势线之下，我们仍不指出长年暴跌趋势被反败为胜，只是声浪的幅度比较小而已。

因此在目前美元指数展现出强势、中国政府秉承务实、中国经济不振、铜消费旺季不旺的情况下，我们指出铜价持续其长年暴跌过程、中期内波动向上找寻阶段底部的可能性相当大。

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